聯儲局今次調高的貼現率，亦有人稱為「貼現窗利率」，究竟是什麼利率呢？跟我們較為熟悉的「聯邦基金利率」又有什麼關係呢？而貼現率變動的實際影響有多大呢？
在金融世界裡，銀行亦有「手緊」的時候，一旦銀行需要資金，會先在市場，即向其他銀行借錢，這就是所謂的「同業市場」。
借錢當然要支付利息，在香港就叫做「同業拆息」，但在美國，就叫做「聯邦基金利率」不過，有些情況下，例如前一兩年的金融海嘯般，銀行之間失去互信，不肯借錢給人，結果手頭緊的銀行就唯有向最後的貸款渠道，亦即是中央銀行，借錢周轉。在美國，聯邦儲備局就是這條最後貸款渠道。聯儲局當然亦會收息，所收的利率便叫做「貼現率」，亦即是今次所加的息率。
不過，為了鼓勵金融機構盡量在市場借錢，不要隨便問聯儲局借錢，所以貼現率一向比聯邦基利率高起碼半厘。但金融海嘯期間，聯儲局刻意將貼現率減到只得半厘，令貼現率比聯邦基金利率只高四分一厘至半厘。當時聯儲局亦准許銀行押後還錢，由過去限定隔夜就要還，最長曾經改為九十日，方便銀行週轉。
這個背景之下，聯儲局今次加貼現率四分一厘，其實只係回復舊制，令貼現率比聯邦基金利率最少高半厘，及由下個月十八日開始要隔夜還錢。而聯儲局亦在聲明中強調這點，指今次不是抽緊銀根，而只是將借貸機制正常化。
只加貼現率，跟本港小市民有沒有關係呢？理論上是無直接關連，因為小市民貸款時，是計市場利率，好像樓宇是按揭利率等。所以，只要美國的市場利率，即「聯邦基金利率」不加，香港的小市民仍然可以超低息借錢。
不過，今次加貼現率，其實是有另一層意義，就是確認聯儲局退市的前奏確實已經響起，大家不能忽視，亦意味加聯邦基金利率只是時間問題，到時小市民以至本港商界借錢，就要支付多利息。
但市場人士指，投資者亦不用過於擔心，因為現時的利率其實是史無前例的低，所以就算聯邦基金利率真的掉頭回升，低息環境亦會維持一段時間。